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中国箱板瓦楞纸市场机遇与挑战

时间:2019-04-29 点击:948 【字体:


中国箱板瓦楞纸市场机遇与挑战

⊙ RISI中国包装纸高级分析师 陈春杰

受政策以及经济环境影响,近两年中国箱板瓦楞纸市场剧烈震荡,原料结构变化,纸厂开工情况不稳,上下游利润波动剧烈。如图1。

图1 RISI China箱板瓦楞纸价格指数

数据来源:纸业联讯

2016年四季度起,箱板瓦楞纸价格呈现大幅震荡。2 017年9~10月份箱板瓦楞纸价格达历史高点。2018年春节过后,箱板瓦楞纸价格首先在 2月底3月份出现了一轮上涨,价格上涨幅度30 0~50 0/吨。3月底至4月初部分纸厂出货价格稍有回调,但进入5月份受进口废纸政策影响,箱板瓦楞纸价格再次呈现大幅上涨的态势。6月份起价格开始逐步回落,9、10月份回落加剧。

箱板瓦楞纸价格下行、纸厂利润收窄,一方面来产业变局,源于废纸原料市场的变化,另一方面则受到供需端的影响。

1 废纸原料市场:外废减少,国废价格暴涨暴跌

2018年外废市场价格虽然坚挺,但进口总量减少明显。而国废价格整体波动剧烈,暴涨暴跌情况经常发生。箱板瓦楞纸价格的波动与国废有很大的关联性。以再生箱板纸为例,其价格与国废价格的走势基本一致,截至2018年10月底,二者之间的价差已经跟2016年初基本持平,而2017年9~10月份时,价差高达3000 /吨多,这在一定程度上说明,纸厂利润在逐渐缩减。如图2。

图2 再生箱板纸与国废黄板纸价格对比

数据来源:纸业联讯

2 需求端:市场整体需求表现乏力

2009~2017年箱板瓦楞纸需求持续增长,而2018年起中国箱板瓦楞纸消费量不再正增长,甚至出现小幅的回落。见图3。

图3 中国箱板瓦楞纸表观消费量(2009~2018年)

数据来源:RIS

2018年市场需求整体低迷主要由以下两方面导致:

一方面,宏观来看,国内经济大环境表现不佳。2018年下半年P M I持续下降,固定资产投资增速持续下降,内需增长疲软,整体环境无法给造纸市场提供足够动力。同时外部环境面临挑战,贸易摩擦对进出口市场产生很大影响。2 018年9月2 4日起,美国对约20 0 0亿美的中国产品加征10%进口关税,并将于2019年1月1日起将税率提升至2 5%。纸浆、纸及纸板和纸制品均在清单中。中国对美直接出口箱板瓦楞纸很少,因此直接影响不大。但考虑到此次清单中包含多种终端消费品,因此可能造成国内出口包装需求的减少。G20会议后出现了新的变化,2019年1月份的加征关税暂缓。中美双方重启谈判,谈判期为90天。

另一方面,行业内部,受箱板瓦楞纸价格高位影响,部分产品包装开始替换或者减少。下游包装的变化主要体现在以下三方面:

第一,包装箱的循环利用。一方面为纸箱自身回收再利用;另一方面则是循环箱的使用,如:菜鸟网络的循环快递箱、京东的清流箱、苏宁的循环箱等,都减少了纸箱的使用。

第二,纸 箱包装的轻 量化。轻 量化同样包含两种:第一种为精确算法。菜鸟网络称,通过精确算法,可以减少仓内15%的包材使用。第二种是五层箱转三层箱,较同等体积的原标准箱减重20%。

第三,包装替换——周转箱、塑料包装等。零售生产企业与超商之间的中转箱,以及工业生产企业内部物流周转均出现以塑料周转箱代替纸箱周转箱的问题。同时对于零售的饮料以及瓶装水等,同样出现塑料膜包装部分替代纸箱包装的现象。

但无论是包装替换还是五层转三层,可能都会面临一些问题。第一点,循环箱虽然是可以重复使用,但是加大了物流企业的运营和人工成本,这种包装如果大范围使用,会影响到物流配送的速度。第二点,五层箱转三层箱,若在纸箱质量不变的情况下,轻量化的设计多将对原纸质量要求有所提升。而随着进口废纸的减少,依靠国内废纸生产高质量的箱板瓦楞纸原纸则需要原生浆对于纤维质量的补充,而原生浆产量有限,加之价格高位,因此包装成本并不一定会降低。最后,塑料包装替代纸箱,相对于纸,塑料包装明显不够环保,因此这种替代也难以持久。所以,短期内这些行业内部包装的改变确实造成了市场需求的减少,但长期来看,未来几年行情有可能发生变化。

3 供应端:进口箱板瓦楞纸大幅增长,国内箱板瓦楞纸厂开工不足

3.1 进口箱板瓦楞纸市场

随着中国国内箱板瓦楞纸价格的高位,进口纸大量涌入。2 017~2 018年,中国箱板纸、瓦楞原纸进口量均大幅增长。尤其是瓦楞纸,2017年瓦楞原纸进口量高达65万吨,2018年前三季度进口量90万吨左右,而在2016年之前中国瓦楞原纸进口量每年都不超过10万吨。如图4。

图4 中国箱板瓦楞纸进口情况(2013~2018年)

数据来源:海关总署

进口量的增加,与箱板瓦楞纸价格大幅波动高度相关。随着中国箱板瓦楞纸价格的增长,进口箱板瓦楞纸的量也在增多,一般在瓦楞原纸价格达到 4 0 0 0/吨以上时,进口瓦楞原纸的量有所提高。

增加的箱板瓦楞纸进口量主要来源于亚洲国家和地区,如:印度尼西亚、越南、印度、中国台湾等。因此受中国进口需求拉动,印尼、印度、中国台湾地区的纸厂开工率明显提升。

3.2 国内箱板瓦楞纸市场

在宏观经济环境不佳、产品包装替代、进口箱板瓦楞纸数量大幅增长的情况下,2018年中国箱板瓦楞纸产量出现负增长,纸厂开工率明显降低,纸厂停机状况屡屡发生。如图5。

图5 中国箱板瓦楞纸产量以及开工率情况(2009~2018年)

而新产能方面,按照可统计的公开资 料显示,2018年计划有427万吨左右的新增产能投放,2019年及以后的计划新增产能高达 2 0 0 0万吨以上。其中前十大纸企新产能占新产能总计划量的41%左右。2018年初,箱板瓦楞纸计划投产新产能在 90 0万吨左右,但随着市场整体利润的缩减,新产能也明显推迟。例如:玖龙纸业计划投产的6条箱板瓦楞纸生产线,3条推迟,一条计划搬迁。小厂新项目推迟的现象更是常见。但是值得注意的是,按照计划2019年新产能将爆发性的出现,据统计,仅玖龙纸业和山鹰纸业,2019年新产能就将达到30 0多万吨。并且很多2018年推迟的新产能部分也将在 2 019年投产,所以 2 019年箱板瓦楞纸市场竞争将更加激烈。

                                                                                                                                                     来源:中华纸业
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